（原標題：鋼廠暢達四輪調降焦炭價錢！雙焦后市何時才智止跌？｜東吳期貨商榷所策略早參）九游會體育
撮要：玄色系板塊玻璃延續強勢，其他品種劣勢。能化品PTA供需寬松。有色金屬宏不雅省略情味加大。農居品豆類油脂有望延續跌勢。
2023.04.24
玄色系板塊:玻璃延續強勢，其他品種劣勢
螺卷：價錢執續走弱后鋼廠進一步減產，但從鐵水量來看，幅度還不顯豁。需求一經很差，即使有五一節前的補庫。本輪著落原料先跌，對應鋼材生產資本下行，因此鋼材減產速率不會太快，將不絕孝敬供給的壓力，訪佛需求欠安，劣勢局面短期難以改動，逢高作念空，偶然多玻璃/PVC空螺紋鋼套利。
鐵礦。鐵水產量運行回落，口岸鐵礦庫存加多，力拓和淡水河谷的季報皆看坐褥量有顯豁加多，5月鐵礦供給壓力進一步加大，供需預期不絕弱化，操作上忽視逢高作念空。
雙焦。3月真金不怕火焦煤入口量創歷史新高，同比增幅達156.4%，一季度累計入口量同比加多1049.7萬噸，焦煤供應加多顯豁。訪佛周日焦炭第四輪提降落地，焦煤流拍增多，雙焦現貨心機執續走弱。合座看，雙焦保管劣勢，不雅點保管不變，前期空單不絕執有，逢反彈仍可介入09合約空單。
鐵合金。硅錳資本支執弱，府谷地區淘汰蘭炭安裝戰術重啟，短期激動鎂價及硅鐵資本線，硅鐵資本受蘭炭影響相對較穩。買賣商期現商拿貨意愿一般，基本按需拿貨，庫存端硅鐵去庫勢頭無法執續，回來壘庫形狀，硅錳廠家試圖去庫降負荷生產，展望改日開工產量會有下滑。短期硅鐵受蘭炭-硅鐵-鎂產業鏈影響有上行趨勢，中期忽視逢高布局空單。此外需要駐防西北地區生產硅帶來的用電擠兌。
玻璃純堿。純堿主要受新增產能投放和大幅壘庫6萬噸影響，基本面偏緊形狀被沖突。玻璃四肢下賤誠然盤面有四百的利潤，但并莫得大幅增產，純堿需求欠安。大標的逢高空一經保舉，但新增產能投放或沒那么快，不忽視追空。玻璃暢達第八周去庫，庫存環比減少14%，下賤深加工天數加多2天，現貨產銷數據亮眼，當今市集心機波濤較高，合座上更多的驅動不是來自基本面，而是高位的博弈心態。策略上忽視嚴慎追漲，多單不絕執有。
動力化工：PTA供需寬松
原油。近期油價暢達著落，回補OPEC+不測減產后的跳空白口。一方面在供應端減產被市集消化后，需求端弱試驗難以給到市集進一步支執，另一方面反映了市集對好意思聯儲加息預期加多以及敗落憂慮。加息和降息經過中關于需求的影響旅途是不同的，加息接近盡頭對油價并非好音訊，2000年后每一次加息到達盡頭偶然轉為降息的時辰段險些皆伴跟著油價著落。展望油價在需求切實改善之前難以執續大幅高潮。
瀝青。4月第3周瀝青產業數據暴露真金不怕火廠開工率小幅反彈，出貨量環比走高且完全值保管高位，廠庫保管得當而社庫庫存執續上行，周度產業數據保管樂不雅且邊緣向好。不外資本端支執近期有所弱化，展望短期或有回調。
LPG。原油端短期轉弱對盤面釀成利空壓制：刻下PDH安裝利潤有所收窄，然開工率尚有回騰飛間；調油路子需求安定，對期價有一定支執?，F貨價錢高位企穩下，操作向前期低位多單可相宜減倉，待回調后不絕作念多契機。
PTA。上周原油價錢大幅著落，汽油跌幅更大，好意思國調油利潤大幅下滑帶動高辛烷值調油組分估值奴隸著落。供需方面，PTA供給執續保管高位，而下賤聚酯延續減產，生產利潤執續低迷，而末端紡織企業的開工率在投入淡季后更是下滑至5成隔壁，策略忽視：等原油價錢企穩后，09合約逢高作念空。
MEG。4月份基本保管供需緊均衡景色，盤面換月后有所反彈，3月份入口量較預期有所減少，國產安裝在5-6月仍然有轉產預期，市集對供應壓力有所緩慢有著較強的預期，然則同期下賤聚酯廠的減產也帶來不小的壓力，在供需雙減的局面下，進行了一波設立行情。策略忽視：EG四肢底部較為明確的品種，09合約逢低短多
PVC。上周價錢有所設立，供需面驅動仍然不及，測驗投入岑嶺期導致廠庫去庫顯豁，然則需求一直沒能提供亮眼剖釋，需求預期一般，盤面價錢一高潮皆導致成交下滑，長久無法釀成共振，總體來看供給偏多而需求偏空的形狀延續，且展望本周安裝測驗面對重啟，6200仍有較大壓力。策略忽視：09合約區間操四肢主，多單嚴慎執有。
甲醇。春檢策畫增多，氣頭安裝延伸規復，近端供應收縮。華夏石化（20萬噸/年）和南京誠志一期（30萬噸/年）MTO安裝轆集重啟，五一節前備貨節律加速訪佛資本端企穩，甲醇延續反彈，但沖高略顯乏力。存量安裝規復、新投產能安定運行以及入口增量達成等供應端利空成分仍存。輕烴裂解投產后浙江興興（69萬噸/年）存泊車可能，誠然魯洋化工（30萬噸/年）5月有重啟預期，但陽煤恒通（30萬噸/年）5月測驗策畫落地。傳統下賤“銀四”接近尾聲后行將迎來需求淡季，總體需求預期不宜過分樂不雅。跟著口岸和社會庫存二季度投入累庫周期，激進者可單邊輕倉逢高試空09合約，得當者忽視熱心09-01中耐久的逢高反套契機。
棉花棉紗。上周五，好意思棉因出口數據欠安跌停，累贅鄭棉大幅下挫，失守 15000 關隘。中耐久來看，訓誨意愿下降，天氣炒作窗口綻放，訪佛籽棉搶收預期加強，市集看好下半年需求復蘇，棉價重點有望進一步上移。策略忽視：逢低布局09合約多單。
有色金屬：宏不雅省略情味加大
銅。銅價偏弱運行，熱心節前備貨需求。周五倫銅收跌1.16%，滬銅主力日盤收跌1.18%，夜盤收跌0.77%。宏不雅面，好意思國制造業以及作事業PMI指數均回來至50以上，表現通脹韌性，對遠月二次通脹發生的預期抬升，但好意思聯儲5月加息25bp基本成為定局，加息落地前或片晌墮入僵執景色。基本面，跟著銅價回落，下賤逢低補庫增多，訪佛五一節前備貨，展望下賤需求有所好轉，或支執銅價止跌，需熱心入口流入可能。
鋁。供應炒作心機開釋，鋁價沖高回落。周五倫鋁收跌0.83%，滬鋁主力日盤收跌1.18%，夜盤收跌0.29%。供應端，西南西北降水不及的問題一經存在，在前期炒作心機開釋完了后，鋁價高位回落，再度驅動價錢高潮需要實質減產音訊的出現。忽地端剖釋平平，初端開工較上周執平，低于往年水平。本周投入節前補庫期，展望需求將有所提振，進而支執鋁價。展望鋁價保管高位震憾。
農居品:豆類油脂有望延續跌勢
油脂。上周油脂先漲后跌。國內宏不雅經濟數據利好以及馬幣貶值一度刺激油脂反彈。但很快市集熱心點振蕩至基本面巴西大豆轆集上市，好意思豆播撒勝利，以及國內入口需求下降。因此，油脂再度回落。操作上，不絕執有空單。
豆粕。油廠近期開機加多，盡管數據豆粕庫存仍鄙人降，但合座供應將逐磨嘰規復。據好意思國農業部數據，適度4月13日當周，好意思國2022/23年度大豆出口凈銷售為10萬噸，預期為25-42.5萬噸，前一周為36.5萬噸。海外谷物理事會公布最月牙報，上調23/24年度群眾大豆產量預期200萬噸至4.01億噸，上調23/24年度群眾大豆忽地量預期100萬至3.89億噸。當今巴西貼水處于歷史低位，中期合座基本面如故處于供需雙弱的形狀，操作上忽視逢反彈作念空。
生豬。昨日2307合約著落0.66%。前期二育運行出欄，出欄體重仍在上升無拐頭跡象。散戶關于五一有較強預期，扛價心機偏強。現貨豬價合座轉強。樣本屠企日度宰殺量窄幅高潮。當今供應相對安定較充裕，下賤端白條走貨一般。展望近期盤面震憾。
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期市有風險九游會體育，投資需嚴慎！