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中國上市公司訊 5月23日，上交所官網露餡，長白山旅游股份有限公司(股票簡稱：長白山，股票代碼：603099)定增審核狀態變更為“提交注冊”。
定增基本信息
刊行對象：不向上35名的特定投資者，包括適當中國證監會規矩的證券投資基金管制公司、證券公司、信賴投資公司、財務公司、保障機構投資者、及格境外機構投資者以過甚他機構投資者、當然東談主等。
刊行情勢：采選詢價刊行情勢，訂價基準日為刊行期首日。股票刊行價錢不低于訂價基準日前20個往明天公司股票往返均價的80%。
刊行股票類型及面值：境內上市的東談主民幣庸碌股(A股)，每股面值1.00元。
刊行數目：按照召募資金總和除以刊行價錢測度得出，且不向上本次刊行前公司總股本的30%，即不向上80,001,000股(含)。
召募資金用途：總和不向上2.36億元，扣除刊行用度后的召募資金凈額擬用于長白山火山溫泉部落二期、長白山旅游交通開拓普及形勢。其中，長白山火山溫泉部落二期形勢總投資5.36億元，擬使用召募資金2億元;長白山旅游交通開拓普及形勢總投資為1.14億元，擬使用召募資金3584.95萬元。
保薦機構：東北證券股份有限公司。
定增影響
計策布局與業務推廣
主理高鐵盛開機遇
沈白高鐵將于2025年盛開，展望將北京至長白山的旅行時刻鐫汰至4小時，沈陽至長白山鐫汰至1.5小時，澈底處分“旅長游短”問題，展望年客流將增至500萬東談主次(同比+60%)。定增形勢聚焦火山溫泉部落二期和旅游交通開拓普及，旨在提前布局高鐵盛開明的旅游市集。火山溫泉部落二期建成后年旅客理睬身手約99.9萬東談主次，將與一期造告捷能互補，處分區域溫泉業態不圓善、產物單一的問題，普及概述理睬身手。旅游交通開拓普及形勢通過新增車輛緩解運力垂危，優化旅客出行體驗，勝仗支吾高鐵帶來的客流增量。
閑適區域競爭上風
長白山行為東北地區中樞旅游宗旨地，面對來自萬達長白山度假區等把握景區的競爭。定增形勢通過完善住宿和交通步調，強化各異化行狀(如親子度假主題)，有助于眩惑更多家庭客群，閑適在冰雪旅游和避暑旅游市集的最初地位。此外，吉林省“旅游強省”計策加碼，方針2025年旅游業總收入報復萬億，長白山行為中樞支點將取得政策和資金撐持。
財務與資金情狀
緩解資金壓力與優化本錢結構
公司此前存在資金儲備不足、應收賬款盤活率偏低(受旅社托管業務影響)等問題，2024年三季報露餡“增收不增利”，2025年一季度凈利潤同比下落58.93%。定增募資2.36億元將一升引于形勢成立，取消補充流動資金后，聚焦中樞業務干預，有助于緩解資金缺口，虛擬鈔票欠債率(刻下鈔票欠債率未明確，但歷史數據露餡公司現款流壓力較大)。此外，形勢投產后的收益(如溫泉旅社收入、交通行狀收入)有望普及長期盈利身手。
形勢效益開釋的時刻差風險
火山溫泉部落二期雖已于2024年6月開工，磋商2025年完了，但歷史上形勢因繾綣改動、資金不足等問題長期停工(2017年運轉，屢次展期)，存在成立流程不足預期的風險。若形勢無法按期投產或客流不足預期，可能導致短期財務壓力加重。此外，公司季節性特征較著(三季度收入占比超60%)，需依賴冰雪旅游和全域旅游拓展來均衡淡旺季。
股權結構與市集信心
股權稀釋風險有限
本次定增不向上8000.1萬股(占總股本30%)，控股推動成立集團持股59.45%，定增后展望仍保持控股地位，股權稀釋風險較低。若引入計策投資者，可能帶來資源整合契機，但現在刊行對象尚未篤定。
市集反應與投資者預期
定增審核通事后，股價短期微跌0.94%，響應市集對形勢長期效益的嚴慎作風。但開源證券等機構預測，高鐵盛開明客流增量空間權臣，且公司冰雪旅游收入占比仍有普及空間，長期增長后勁被看好。此外，同業業九華旅游等公司近期也通過定增優化基礎步調，露餡行業本錢運作趨勢，可能帶動市集對長白山的信心締造。
風險與挑戰
形勢擴充與市集需求風險
火山溫泉部落二期需在2025年高鐵盛開前完了，施工流程和資金使用效果是樞紐。歷史上形勢屢次停工，且2024年半年報露餡在建工程余額僅增多500多萬元，需柔順后續資金干預和工程領路。此外，若高鐵盛開明本色客流不足預期，或冰雪旅游熱度下落，可能影響形勢收益。
政策與行業競爭風險
旅游業受宏不雅經濟、政策(如環保政策)及突發事件(如頂點天氣)影響較大。舉例，2024年三季度頂點天氣導致景區客流和旅社入住率下落。同期，區域競爭加重(如把握景區的各異化產物)可能分流客源，需公司連接改動業態(如冰雪體驗形勢、溫泉康養)以保持眩惑力。
財務與運營風險
公司應收賬款盤活率低于行業平均水平，部分業務(如旅社托管)回款周期較長，可能影響現款流踏實性。此外，低碳配景下購置燃油車輛(交通開拓普及形勢)可能面對政策風險，盡管公司講明適當國六法度，但長期仍需柔順環保政策變化。
定增流程
2022年4月16日，公司發布2022年度非公開刊行A股股票預案。
2023年12月第一次改造，這次未下調募資金額。
2024年5月21日第二次改造，募資總和由5億元下調至4.36億元。
2024年12月2日，公司召開會議審議通過將向特定對象刊行A股股票關聯事宜靈驗期延遲12個月，至2025年12月20日。
2025年2月18日第三次改造，審議通過改動向特定對象刊行A股股票決議的議案，募資總和降至不向上2.36億元，取消補充流動資金形勢。
2025年5月14日九游會歐洲杯，公司收到上海證券往返所出具的審核倡導，公司向特定對象刊行股票請求適當刊行條目、上市條目和信息閃現要求。
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