經(jīng)濟(jì)不雅察網(wǎng)記者濮振宇2月28日，奇瑞汽車在港交所遞交IPO請(qǐng)求。這家中國(guó)頭部自主品牌車企綿延近二十年的IPO之路，終于崇拜邁出第一步。
跟著招股書的露出，奇瑞汽車近幾年不為外界所知的公司財(cái)務(wù)狀態(tài)也浮出水面。招股書露餡，2022、2023年及2024年1至9月，奇瑞汽車營(yíng)收別離為926.18億元、1632.05億元及1821.54億元；利潤(rùn)別離為62.66億元、119.53億元及112.22億。
奇瑞汽車的利潤(rùn)水平在國(guó)內(nèi)上市車企之中較為靠前。2024年前三季度，廣汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)（600104）、長(zhǎng)城汽車（601633）、長(zhǎng)安汽車、比亞迪（002594）、賽力斯（601127）的歸母凈利潤(rùn)別離為1.2億元、69.07億元、104.28億元、35.8億元、252.38億元、40.38億元，奇瑞汽車的利潤(rùn)已逾越上汽集團(tuán)與長(zhǎng)安汽車同期利潤(rùn)的總數(shù)。
復(fù)古奇瑞汽車?yán)麧?rùn)水平的，是按捺增長(zhǎng)的毛利和毛利率。招股書露餡，奇瑞汽車2022年乘用車整車毛利率從2022年的13%增至2024年1至9月的14.7%，對(duì)應(yīng)的毛利從2022年的107.51億元增至2024年1至9月的243.72億元。2024年1至9月，奇瑞汽車民眾銷量為154萬輛。依此貪圖，奇瑞汽車單車毛利約1.6萬元。
銷量增長(zhǎng)、單車均價(jià)晉升
奇瑞汽車在招股書中為本人列舉的五大競(jìng)爭(zhēng)上風(fēng)中，“特等的居品及萬般化的品牌矩陣”被放在了第一條。
奇瑞旗下領(lǐng)有奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界五大品牌。2024年，奇瑞品牌銷量為161.13萬輛，同比增長(zhǎng)31.1%，星途品牌銷量為14.09萬輛，同比增長(zhǎng)12.3%。奇瑞與華為諧和打造的智界品牌旗下轎跑SUV智界R7在2024年12月的拜托量逾越1.5萬輛，在2025年1月的中國(guó)純電中大型SUV市蟻集銷量排行第一。
把柄弗若斯特沙利文的貴寓，以狂妄2024年1至9月的民眾銷量貪圖，奇瑞汽車是中國(guó)第二大自主品牌乘用車公司和民眾第十一大乘用車公司。
奇瑞及捷途品牌單車均價(jià)的晉升，是奇瑞汽車單車毛利增長(zhǎng)的原因之一。招股書露餡，2024年，奇瑞及捷途品牌推測(cè)銷量占奇瑞汽車總銷量的比重逾越大略，自2022年至2024年前三季度，奇瑞及捷途品牌平均銷售單價(jià)增長(zhǎng)率別離為32.8%、36.4%。
此外，奇瑞汽車毛利率的增長(zhǎng)，與其在國(guó)際市集的居品高訂價(jià)與國(guó)際收入高占比關(guān)聯(lián)。奇瑞汽車在招股書中稱，自2022年至2024年前三季度，國(guó)際市集單車平均售價(jià)增長(zhǎng)率達(dá)20.6%。2023年及2024年1至9月，奇瑞汽車從國(guó)際市集取得的收入別離為330.65億元、794.8億元及801.48億元，占同期公司總收入的比重別離為35.7%、48.7%及44%。
燃油車與新動(dòng)力并進(jìn)
奇瑞汽車是國(guó)內(nèi)少數(shù)燃油車銷量仍在增長(zhǎng)的車企之一，其棄取燃油車與新動(dòng)力車并進(jìn)的居品蹊徑。2022年、2023年及2024年1至9月，銷售燃油車所得收入別離占奇瑞汽車收入的75.9%、87.8%及74.8%，銷售新動(dòng)力汽車所得收入別離占奇瑞汽車收入的13.2%、4.9%及16%。
“在需求方面，大多量耗盡者仍偏疼燃油車，這在電動(dòng)汽車基礎(chǔ)步調(diào)仍在發(fā)展的地區(qū)尤為昭彰。在供給方面，化石燃料仍然是民眾最主要的動(dòng)力模式，產(chǎn)業(yè)鏈高度熟悉，燃油車的民眾市集界限還是高大。”奇瑞汽車在招股書中稱。
奇瑞汽車權(quán)衡，到2030年，民眾乘用車銷量將達(dá)到8940萬輛，其中燃油車銷量為4740萬輛，占比仍逾越一半，純電動(dòng)汽車和插混汽車銷量別離為2960萬輛和1230萬輛。
把柄招股書，2023年奇瑞汽車崇拜發(fā)布新的新動(dòng)力汽車政策，優(yōu)化了新動(dòng)力汽車居品組合，淘汰了部分逾期的純電動(dòng)汽車車型，從而導(dǎo)致公司新動(dòng)力車輛銷售收入由2022年的122.53億元下落至2023年的79.12億元。但跟著該政策下新式新動(dòng)力車型及版塊的推出，奇瑞汽車新動(dòng)力車輛銷售收入由2023年1至9月的45.85億元增至2024年同期的291.04億元。
這次沖擊港股IPO，奇瑞汽車貪圖將召募資金用于研發(fā)不同車型和版塊的乘用車以進(jìn)一步擴(kuò)大居品組合(包括按捺推出新動(dòng)力汽車車型及現(xiàn)存居品序列的新動(dòng)力版塊)、研發(fā)下一代汽車及先進(jìn)技巧以晉升中樞技巧才能、拓展國(guó)際市集及踐諾民眾化策略、晉升坐蓐步調(diào)以及用于營(yíng)運(yùn)資金補(bǔ)充。
股權(quán)及債務(wù)問題厘清
債務(wù)曾是奇瑞汽車昔時(shí)近二十年上市程度中的一個(gè)迫切問題。在債務(wù)和虧空壓力下，奇瑞汽車過頭母公司奇瑞控股在2018年驅(qū)動(dòng)了增資擴(kuò)股神色，并在2019年找到了政策投資者青島五說念口，但青島五說念口無力承擔(dān)奇瑞神色后續(xù)摘牌資金。2022年，為蘋果代工的立訊精密（002475）斥資百億元取代青島五說念口成為奇瑞新的政策投資者。
跟著政策投資者參加，奇瑞汽車的債務(wù)壓力有所緩解。招股書露餡，奇瑞汽車流動(dòng)欠債凈額2023年末為173.88億元，2024年第三季度末降至44.1億元。同期，奇瑞汽車2022年末現(xiàn)款及現(xiàn)款等價(jià)物為126.86億元，2023年末、2024年第三季度末別離增至350.48億元、419.38億元。
厘清復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)，是奇瑞推動(dòng)IPO的又一個(gè)必要要求。2008年傍邊，奇瑞完成公司非中樞財(cái)富剝離、股份制矯正等責(zé)任，成立了奇瑞汽車股份有限公司，這是其厘清股權(quán)結(jié)構(gòu)的一次迫切舉動(dòng)。
這次沖擊港股IPO之前，奇瑞汽車又完成了一輪緊要的股權(quán)結(jié)構(gòu)更始。招股書露出，為滿足奇瑞控股股東的業(yè)務(wù)需求及晉升作念決議成果，其進(jìn)行重組以使奇瑞控股不再為奇瑞汽車的股東，故奇瑞控股那時(shí)合手有的總計(jì)股份(超越于奇瑞汽車的42.32%股權(quán))，將按比例基準(zhǔn)分撥至奇瑞控股股東(下千里)，下千里已于2025年1月20日完成。
下千里完成后，現(xiàn)在奇瑞汽車前三大股東別離為合手股21.17%的蕪湖市投資控股集團(tuán)有限公司、合手股18.25%的瑞創(chuàng)(處理層及職工合手股平臺(tái)之一)、合手股16.83%的立訊。行動(dòng)奇瑞汽車單一最大股東，蕪湖市投資控股集團(tuán)有限公司的前身是蕪湖市建樹投資有限公司九游會(huì)歐洲杯，該公司由蕪湖市東說念主民政府國(guó)有財(cái)富監(jiān)督處理委員會(huì)100%合手股。