（原標題：柔宇科技收歇案“復原”：何故至此？）

在被深圳市中級東說念主民法院于11月18日裁定宣告收歇之后，深圳市柔宇科技股份有限公司（下稱“柔宇科技”）位于深圳市龍崗區坪地街說念的柔宇海外柔性自滿基地產線還在運轉。“產線還能分娩，拓荒還在空轉，莫得停。”11月25日，柔宇科技又名王姓家具總監告訴記者。天然早已莫得訂單或分娩任務，可是這些高精密的分娩線不行停轉，如若永劫辰停機，拓荒就會老化或者精度著落，后續也會帶來更高的愛戴成本，導致鈔票價值進一步喪失。

11月28日，淘寶的“阿里鈔票”拍賣平臺上線了柔宇科技全資子公司深圳柔宇自滿時候有限公司名下位于深圳市龍崗區丁江山路18號的12套不動產及一批拓荒類鈔票，起拍價約12.3億元，將于12月14日10點開拍。貶抑11月29日1點00分，仍未有東說念主報名競拍這批鈔票。

柔宇科技這家疇前光環實足的科技獨角獸企業，為何最終迎來收歇計帳，而非重整新生？記者就此進行了較永劫辰的追蹤、采訪，試圖對柔宇科技收歇案進行“復原”。

危急

柔宇科技的資金鏈危急第一次明白在公眾眼前，是2020年其苦求上交所上市而透露的招股書：這家打造了國內首款折疊屏手機的企業，在三年半的時辰里累計虧空跳躍了30億元；2017年至2020年上半年，分裂收場買賣收入0.65億元、1.09億元、2.27億元、1.16億元，收場歸母凈利潤分裂為-3.59億元、-8.02億元、-10.73億元、-9.61億元。“公司持續虧空的主要原因是公司家具仍在商場拓展階段，銷售限制較小且新家具的研發需要參增多數資金。”在招股書里，柔宇科技如是稱。據多位前職工向記者回憶，柔宇科技從2019年前后驅動出現拖欠職工工資以及供應商款項等問題。

籌謀艱巨的背后，是時候門道與商場需求之間的脫節。“咱們（柔宇科技）是最早用氧化物作念OLED（有機發光二極管）的，氧化物這個時候天然不行說狠惡，可是咱們是最早把它作念成量產的。”一位柔宇科技的前時候職工告訴記者。

在柔性屏賽說念中，主流的時候門道包括LTPS（低溫多晶硅）和IGZO（銦鎵鋅氧化物）兩種決策。天然柔宇科技在宣傳中強調我方的“超低溫非硅制程集成時候”（ULT-NSSP）能夠卓著這些傳統時候，但踐諾上這項時候本體上照舊基于IGZO材料。

與LTPS和IGZO的熟習期騙比較，柔宇科技的時候門道在分娩成本和時候門檻上并未收場預期的上風。“IGZO時候在液晶自滿（LCD）中已經有了許多期騙，柔宇科技將其期騙于OLED自滿屏，并收場量產，這少量是值得篤信的。”上述前時候職工說。

盡管柔宇科技作念出了宇宙首個氧化物驅動RGBOLED（紅綠藍有機發光二極管）量產線的沖突，時候自己的商場化轉化卻遇到了很大艱巨。與三星的LTPS時候和其后興起的LTPO（低溫多晶氧化物）時候比較，柔宇科技的時候決策在良率貶抑和成本貶抑方面的上風并不顯貴。

跟著競爭敵手的漸漸熟習，柔宇科技的先發上風也漸漸隱沒，時候壁壘莫得得到靈驗培植，反而明白誕分娩成本過高、時候更新迭代簡略等問題。尤其對于自滿面板這么的重鈔票行業而言，如若自身“造血”才調過差，資金鏈條的壓力就會快速突顯。

與此同期，柔宇科技尋求上交所IPO的勤勉最終失敗，其后尋求赴好意思上市的勤勉也依然無果。2021年下半年，柔宇科技驅動爆發大限制“欠薪”事件，職工驅動匯集反饋工資拖欠問題。

2021年12月9日，柔宇科技首創東說念主劉自鴻發布了一條一又友圈嘆氣：“其實，誰王人有過頑固易。在東說念主生至暗時刻，也不要指望濟困解危，獨一能作念的是，對峙到底，永不言棄。”

在多輪停工、維權、尋求媒體曝光等方式王人未能成效后，2024年3月底，部分柔宇科技辭職職工向深圳市中級東說念主民法院苦求收歇審查，條目對拖欠工資及期權問題進行計帳，觸及的拖欠金額包括6000萬元工資和數千萬元期權獎勵，所有這個詞跳躍1億元。

柔宇科技的又名時候主干何柯向記者回憶稱，當公司IPO失敗、公司資金鏈危急已到達積性難改的進度時，不僅僅公司職工對劉自鴻這位首創東說念主透澈失去信心，劉自鴻對公司職工的信任也基本喪失，“給共事發微信，發一條除掉一條，很少打電話，怕被灌音”。

何柯告訴記者，對于投資機構而言，柔宇科技這個標的一直具有一定誘導力。本年以來，經地點政府牽頭，柔宇科技已經來去過幾家意向投資者，且所需的第一筆重啟資金并不算太多，好像十幾億元就夠了。但從最終后果來看，柔宇科技依舊照舊走向了收歇。

博弈

在許多柔宇科技的前職工或于今仍在留守的現職工眼里，柔宇科技本不至于走到今天這一步。從2024年3月被苦求收歇審查，到11月18日老成宣告收歇，8個月的時辰里，圍繞柔宇科技的“爛攤子”，以柔宇科技原CTO余曉軍為代表的公司時候主干、首創東說念主劉自鴻、投資方、地點政府張開了多輪博弈。

其間，柔宇科技里面也基天職紅了三大“學派”。最初是被拖欠工資的已辭職職工，但愿通過公法途徑討回欠薪，對于柔宇科技的將來已經不抱但愿；其次所以原CTO余曉軍為代表的尚未打消服務協議的時候主干，但愿能推動柔宇進行重整，引入新的投資方自救；終末則是首創東說念主劉自鴻。

2024年3月31日，柔宇科技在官方微信發布著述稱：“公司未始主動苦求收歇，也未進入收歇步調，現在企業仍在運營中。近期傳說源自公司辭職職工個東說念主，以期權結算糾紛口頭建議的收歇審查苦求。”

以余曉軍為代表的時候主干，則在全力推動法院竄改步調，何柯亦是其中之一。他告訴記者，當法院在本年3月份受理柔宇科技收歇審查的案件之后，他們才發現柔宇科技走的是收歇計帳步調，而非收歇重整。

“2023年的時候，地點政府牽頭，余博士（指余曉軍）也在多方互助，找了許多內行評估，講明了咱們的標的照舊沒問題的，藍本咱們苦求的是收歇重整，后果法院走的是收歇計帳，咱們篤信不但愿計帳，因為計帳完之后柔宇科技就莫得了，重整的話咱們還能找新的投資東說念主。”本年8月份，何柯曾如是向記者暗意。

來去過柔宇科技的投資東說念主亦告訴記者，柔宇科技的收歇重整步調一直“不轉”，新的投資東說念主就進不來。于是，在2024年8月，以何柯為代表的近400名辭職以及在任職工，通盤聯名向深圳市中級東說念主民法院遞交了一份名為《對于懇請對柔宇公司從收歇計帳轉重整步調的進犯致函》，但愿法院能將柔宇科技的收歇計帳步調改為收歇重整步調。

但從后果來看，他們的函件并未起到作用，在參與致函的柔宇科技前職工眼中，“卡”住柔宇科技從收歇計帳轉向收歇重整的東說念主便是劉自鴻。

劉自鴻到底能不行“卡”住上述步調調遣的鏈條呢？憑證柔宇科技此前的招股書信息，劉自鴻當作公司踐諾貶抑東說念主，徑直持有38.61%的股份，掌執了71.56%的表決權。

就此，國浩訟師事務所高等合鼓舞說念主、國浩（合肥）訟師事務所主任王永平向記者暗意，對于管理東說念主和法院對收歇步調的遴薦來說，實控東說念主的概念篤信會是一個要緊討論要素。

針對柔宇科技從計帳到重整的調遣經過，廣東平威訟師事務所主任訟師張衛平亦抒發了雷同概念，即實控東說念主會對收歇步調的遴薦產生要緊影響。

張衛平告訴記者，憑證法律限定，由于重整經興修議主體的多元性，包括債權東說念主和債務東說念主，及持有債務東說念主注冊成本相配之一以上的又名或數名出資東說念主均不錯建議，因此重整從職權屬性而言，屬于私職權，并非公法上的職權。

張衛平亦指出，柔宇科技過甚兩家全資子公司已經進入收歇計帳步調，就代表債權東說念主或債務東說念主協商不成，無法進入重整步調，或已經重整失敗，而當企業已經進入收歇計帳步調時，便無法步調逆轉，再改回重整。

張衛平以為，重整籌謀能否被法院批準實踐，取決于多方面要素，因重整籌謀還是法院裁定批準，對債務東說念主、合座債權東說念主均有管理力，“但重整籌謀存在著不細則性。如若債權東說念主或者債務東說念主并未拿起，或者其中的主體并不情愿進入重整籌謀，該籌謀就不大可能會被法院批準。至于職工聯名條目重整，最終還得由法院裁定是否重整，職工也要跟債權東說念主或者債務東說念主自己協商”。

王永平亦向記者分析稱，憑證《中華東說念主民共和國企業收歇法》的限定，在東說念主民法院受理收歇苦求后、宣告債務東說念主收歇前，債務東說念主或者出資額占債務東說念主注冊成本相配之一以上的出資東說念主，不錯向東說念主民法院苦求重整；在實務中，在此階段，債權東說念主苦求重整的，法院也有受理的案例。

另外，法院也會判斷企業是否具有重整價值。王永平指出，法院在作出此項判斷時，一般會優先討論企業的鈔票景況和籌謀情況，如若固定鈔票較多或籌謀情況較好，有滿盈的訂單，原則上會遴薦重整；如若是輕鈔票企業，主要鈔票是無形鈔票，訂單又嚴重不及，連接買賣的價值不大，引入新的投資東說念主的可能性較小，則視為無重整價值。

終末，在投資東說念主方面，如若具有較強投資意愿和才調的投資東說念主搭救重整，法院天然也會優先討論重整；在企業自身的意愿和才調方面，如若柔宇科技的管理層、鼓舞莫得連接籌謀的重整意愿，管理層既無力保管企業籌謀、又不行引入新的投資東說念主，就只可報請法院宣告收歇計帳。

管理者

當作劉自鴻的創業伙伴，自柔宇科技際遇危急以來，原CTO余曉軍成為柔宇科技職工眼中終末一位負責負責且衷心但愿柔宇科手段重反正軌的中樞高管。

在某種進度上，余曉軍的資格與劉自鴻高度雷同。余曉軍是劉自鴻的師兄，1994年考入清華大學材料與工程專科，2000年赴好意思在斯坦福大學攻讀電子與工程系碩士和材料科學與工程系博士，2005年博士畢業后，先后在IBM與Micron公司任職。

2012年，劉自鴻找到了比我方大八歲的余曉軍一同辭職歸國創辦柔宇科技。但從股權架構來看，憑證柔宇科技的招股書信息，當作鏈接首創東說念主的余曉軍持股比例唯獨4.47%，另外一位鏈接首創東說念主魏鵬也唯獨4.97%。

何柯告訴記者，在柔宇科技被提請收歇審查后，籌謀業務基本墮入停滯，在此配景下，余曉軍一瀕臨接深圳市政府針對柔宇科技建樹的專班，一面安撫其他職工，“審查之后，柔宇科技基本上是余博士在主導，但余博士作念的許多決策要報到負責收歇審查的華商訟師事務所，然后華商所再報到法院”。

當以余曉軍為代表的留守職工還在為推動柔宇科技重整而驅馳時，劉自鴻在作念什么？

8月31日上晝10點，何柯告訴記者，在前一天晚上轉播的2024年好意思國網球公開賽女單比賽的轉播鏡頭中，他發現了不雅眾席中的劉自鴻。

9月13日，柔宇科技第一次債權東說念主會議召開，當作被法院指定的公司管理東說念主，廣東華商訟師事務所在會議上公布了第一批債權清單，柔宇科技及旗下三家公司欠付的工資總金額跳躍了3500萬元。

11月18日，深圳市中級東說念主民法院裁定柔宇科技過甚兩家全資子公司“鈔票不及以了債全部債務”，老成宣告收歇。這也意味著，余曉軍和那些但愿柔宇科技“新生”的職工，其但愿透澈碎裂。

當作公司實控東說念主，劉自鴻是否不肯推動重整？有投資東說念主向記者分析稱，對于劉自鴻來說，推動收歇重整并非單純的“救企業”，更意味著他需要瀕臨可能的鼓舞重整和鈔票重組，“收歇計帳一定是對他最故意的結局”。

11月25日，王永平也向記者進展：“柔宇科技這種情況，無形鈔票很高，欠債金額浩繁，鈔票管理所得對于還債便是杯水輿薪，原企業新生的可能性不大。可能會給與意向投資者或新公司徑直競拍受讓無形鈔票的方式重組，債務留在原企業，按收歇計帳步調計帳。靈驗鈔票則由投資東說念主接辦或裝到新公司，如釋重任。”

自2024年5月以來，記者曾通過微信、微博、公眾號留言等多種方式，試圖聯系劉自鴻進行采訪，但貶抑發稿，永遠未取得劉自鴻的回復。

（應受訪者條目九游會體育，何柯為假名）